扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，穿越沉浸因为内需除了包括消费，穿越沉浸还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

冉学东央行最新公布的数据显示，时空术马1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，波罗此前的人民币信贷收支表显示，波罗2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

因为M1主要是企业活期存款，影片企业活期存款增加，影片则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。目前看最有解释力的是春节因素，探索去年的春节是1月份，探索导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。由以上一组数据可以看出，人类由于去年春节在1月份，人类去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致

例如，文明目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。我国一方面生育率超预期下降，穿越沉浸另一方面预期寿命快速上升。

如果单纯从人均GDP的角度看，时空术马2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。

波罗（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。对中国而言，影片房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

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